中银国际期货赵耀杰

中银国际期货赵耀杰中银国际期货郭璞表示,上周海外资本市场的表现,海外市场也算是好的表现,不过当下美联储9月加息概率仍然很高,并且加息预期较为强烈,所以在当前的金融市场情绪情况下,风险资产对于风险资产的避险属性的不确定性相对较弱,而且全球的地缘政治不确定性会继续支撑黄金。从技术层面来看,当前黄金价格不具备进一步下跌的空间,短期内大幅回落是大概率事件。

值得一提的是,从长期看,随着美联储加息预期的强烈影响,金价进入熊市周期,目前美联储12月加息概率高达80%,而欧洲央行、日本央行等央行预计在9月加息概率也在100%以上,全球其他国家利率变化对于黄金的影响也相对有限,黄金已经在1月之前跌至近两个月的低点,并且不具备进一步下跌的空间,因此预计黄金在1月之前有望振荡上行,12月之后有望进入上升通道。

机构称,黄金期货价格具有明显的季节性规律,前三季度黄金价格出现过两次季节性走势,分别是1、2月和5月。展望未来,去年12月,金价是在8月底结束调整,而今年4、5月这两个时间段金价上涨概率为80%,今年7、8月也是在8月中旬,而2019年11月则在9月中旬出现了上涨。但受金价整体表现较差的影响,2019年12月金价整体仍呈现出下降态势,11月下降了10.9%。

就目前的情况来看,黄金期货价格具有明显的季节性规律,在今年11月之前,金价运行区间可能在1750-1900美元/盎司,今年12月再度下跌,主要原因是中美贸易摩擦对全球的影响还没有完全消除,而在年底的OPEC+会议上,各国陆续发布会,从11月开始,各国释放积极信号,以应对市场需求和经济下行压力。数据显示,今年1月全球黄金需求出现同比下降,在1月底的时候,1月全球黄金ETF流出量为222吨,这使得全年黄金需求下滑幅度在-1%左右,12月的黄金需求量下滑幅度甚至高达15%。

不过,业内人士认为,黄金价格短期可能会维持高位,但是长期来看,有望走出低谷。业内专家认为,黄金期货价格具有明显的季节性规律,去年12月之后,金价是在8月中旬之后,而今年1月中旬是黄金的季节性上涨周期,主要原因是全球黄金ETF已经连续九个月呈现净流入。不过,今年年初,全球各国陆续发布公告称,将部分中国地区黄金储备存量的增加归因于“元旦假期”假期的临近,这使得黄金价格出现了持续走低。

黄金市场的交易逻辑应该可以从以下两个角度来把握。

首先,黄金市场主要投资者的看涨逻辑能够持续多久。投资者关注的重点主要是黄金作为投资者对于这一轮黄金上涨的重要参照指标。虽然黄金价格持续上涨,但还是有不少投资者认为黄金价格会涨,因为黄金是大宗商品,与美国经济紧密相关,美元和黄金走势相关,因此受到了很多投资者的追捧,黄金价格因为受到全球股市走高的影响,近期出现了比较明显的上涨。

其次,从时间节点上分析,在黄金价格突破1350美元/盎司之前,需要持续一段时间。由于全球经济下行压力较大,市场避险情绪高涨,黄金价格出现了持续上涨,黄金价格突破了1300美元/盎司,而在1370美元/盎司附近,没有多少投资者愿意离场,从时间节点上来看,今年年初,金价是在1350美元/盎司附近波动,而今年年初,黄金价格是在1375美元/盎司附近波动,但从时间节点来看,今年年初,黄金价格是在1350美元/盎司附近波动,而今年年初,黄金价格是在1350美元/盎司附近波动,但从时间节点来看,今年年初,黄金价格是在1350美元/盎司附近波动,而今年年初,黄金价格是在1300美元/盎司附近波动,因此,今年年初,黄金价格是在1300美元/盎司附近波动,而今年年初,黄金价格是在1300美元/盎司附近波动,但从时间节点来看,黄金价格是在1350美元/盎司附近波动,因此,黄金价格出现了较为明显的上涨。